當前位置:第一銅網 > 一銅評論 >
關閉
關閉

鉛:年前需求偏淡 期價或弱勢下行

時間:2020-01-07 17:53:37 來源:第一銅網 作者:一銅

摘要元旦過后,承壓于供應端的壓力及需求端的疲軟,鉛價重心再度下移,滬鉛指數向下突破12月以來的震蕩區間,最低達到14565。春節之前,原生鉛供應相對平穩,再生鉛價格貼向于原生鉛,間接促進原生鉛消費,而節前鉛蓄電池消費平淡,備貨不明顯,當前國內庫存也處

元旦過后,承壓于供應端的壓力及需求端的疲軟,鉛價重心再度下移,滬鉛指數向下突破12月以來的震蕩區間,最低達到14565。春節之前,原生鉛供應相對平穩,再生鉛價格貼向于原生鉛,間接促進原生鉛消費,而節前鉛蓄電池消費平淡,備貨不明顯,當前國內庫存也處于高位,基本面偏弱,節前鉛價或偏弱震蕩。

鉛礦供應偏寬松,再生鉛貼水縮窄

2019年11月國內鉛選礦產品含鉛量13.27萬噸,延續下半年以來的上升之勢。11月鉛礦砂及精礦進口量14.96萬噸,環比小增2.3%,同比增加23.5%;1-11月累計進口量為149.08萬噸,同比增加34.48%。國內鉛選礦含鉛量的提升及進口量的增長,使得礦端供應略偏寬松。上周五統計進口鉛精礦到港量為4.2萬噸,環比略減0.26萬噸。 2019年下半年以來,冶煉廠加工費持續走高,據我的有色網統計,上周國產50品位鉛精礦加工費主流成交價格在2000-2300元/金屬噸,進口TC多在80-110美元/干噸,其中河南地區為2100-2300元/金屬噸,云南地區為1900-2000元/金屬噸,內蒙地區為2200-2400元/金屬噸。當前煉廠加工費仍處于高位,生產積極性較高,長期供應有增長預期。

據SMM調研,上周原生鉛冶煉廠周度三。ê幽、湖南、云南)開工率為59.8%,環比微增0.2個百分點。元旦后河南重污染天氣紅色預警解除,限產影響下降。 上周廢電瓶價格小幅下調50元/噸左右,1月6日河南地區廢電瓶鉛均價在7650元/噸,安徽地區在7700元/噸。Mymetal測算的再生鉛利潤在450-580元/噸,下方仍有一定的空間。

據SMM調研,上周持證再生鉛煉廠周度開工率為49.9%,蓄企節前備貨暫無體現。再生鉛相較于原生鉛的貼水幅度縮窄,近日貼水基本在100元/噸左右,下游偏向原生鉛貨源,間接促進原生鉛消費,對于鉛價有一定的支撐。 國內精鉛產出增長,庫存高位 據數據顯示,2019年前10個月全球鉛供應短缺為28.1萬噸,前一個月為短缺31萬噸,短缺程度有所縮窄;ILZSG數據顯示,10月全球精煉鉛短缺2.4千噸,而前一個月為短缺36.2千噸。11月國內鉛產量為57.2萬噸,同比增加15.1%,是有記錄以來的最高水平。相應的,進口精煉鉛數量并不大,11月進口量僅為3974噸。 2019年11月以來國內鉛庫存持續上移,截止1月3日上期所鉛總庫存達到44762噸,期貨庫存為40175噸,處于2018年以來的高位,也表明供應端呈現寬松之勢。而LME鉛庫存緩慢下降,上周減少了475噸至66100噸。去年11月來,LME鉛(0-3)現貨持續處于貼水狀態,在12月下旬貼水幅度有所縮窄,但元旦后又有所放大。

蓄電池市場需求平淡,節前備貨暫無體現

據SMM調研,上周鉛蓄電池開工率下降0.97%至55.21%。蓄電池市場需求表現平淡,新電池更換需求仍無明顯改善。隨著鉛價持續下行,企業避險情緒加重,原料鉛錠也僅是按需采購,部分蓄企計劃自1月15日開始陸續放假。經銷商備貨積極性不高,部分經銷商降價促銷,加緊出貨。據我的有色網,2019年前11個月我國鉛酸蓄電池產量18130.8萬千伏安時,同比增長2.9%;前11個月全國電動自行車完成產量2458.2萬輛,同比增長14.8%。

2019年11月汽車產銷總體繼續回升,產量同比上升,銷量同比降幅繼續收窄;11月新能源汽車產銷分別完成11萬輛和9.5萬輛,同比分別下降36.9%和43.7%。據中汽協,2019年12月汽車消費指數為58,預計今年1月份銷量較去年12月略有下降,汽車市場仍低迷。 制造業企業信心略不足,關注逆周期調節 2019年12月中國制造業PMI為50.2%,與前一個月持平,仍處于榮枯線上方,但原材料庫存指數和新訂單指數回落,財新制造業PMI也小幅回落0.3個百分點,顯示制造業企業信心略顯不足,這與節前市場冷清有一定的關系,關注節后制造業能否持續改善。

為了應對經濟下行壓力,央行自1月6日全面降準,釋放長期資金約8000億元。5日的央行工作會議上也指出,在新的一年要保持穩健的貨幣政策靈活適度,加強逆周期調節,保持流動性合理充裕。近日美伊沖突升級,地緣政治風險加劇,恐慌情緒蔓延,略利空期價。

綜上所述,國內鉛選礦含鉛量提升及進口量的增長,使得鉛礦供應偏寬松。冶煉廠利潤處于高位,長期原生鉛產量有增長預期,年前供應或較為平穩;廢電瓶價格跟跌有限,再生鉛企業仍有利潤,不過再生鉛價貼近于原生鉛,下游偏向原生鉛貨源,對期價略有支撐。年前鉛蓄電池市場平淡,蓄企原材料按需采購,15日陸續開始放假,受累于鉛價持續下行,經銷商備貨不積極。當前國內鉛錠庫存處于高位,難現短缺。因此,基本面支撐有限,短期鉛價或弱勢難改。

現貨銅投資相關

推薦: 配資公司 期貨配資 配資平臺 股票配資
2017博客能赚钱吗